全景網(wǎng)2月20日訊 今天，深交所上市公司亞夏汽車(SZ:002607)發(fā)布公告，明天公司證券簡(jiǎn)稱將變更為“中公教育”，這意味著中公教育正式登陸A股。中公教育也是大型教育培訓(xùn)龍頭中唯一一家在A股上市的公司。

近期，在臨近正式更名上市和國(guó)家職教新政策發(fā)布等利好消息推動(dòng)下，公司市值一舉越過(guò)500億大關(guān)，不僅領(lǐng)先于A股其他教育上市公司，也使其成為繼順豐控股、寧德時(shí)代、藥明康德、工業(yè)富聯(lián)和溫氏股份等大型企業(yè)之后，A股在近年各交易所新產(chǎn)業(yè)龍頭圈地運(yùn)動(dòng)中的又一次勝出。

眾所周知，A股幾乎與整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)失之交臂，以阿里、騰訊、百度、京東、小米和美團(tuán)等為代表的大型互聯(lián)網(wǎng)紛紛在海外上市。這種重大產(chǎn)業(yè)斷層對(duì)A股的發(fā)展動(dòng)力產(chǎn)生了巨大影響。

不過(guò)，在互聯(lián)網(wǎng)巨頭的光芒之外，A股在消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)及新科技等新產(chǎn)業(yè)龍頭的爭(zhēng)奪中步步為營(yíng)，吐故納新，不斷鎖定勝局，中公教育就是最新的一例。

姍姍來(lái)遲的職業(yè)教育新龍頭

中公教育與亞夏汽車的借殼交易方案最早于2018年5月披露，隨后股票即復(fù)牌交易，11月初在證監(jiān)會(huì)重組委成功過(guò)會(huì)，并于月底獲得批文。目前的市值已較方案中185億元的評(píng)估值翻了約3倍，充分顯示出優(yōu)質(zhì)教育標(biāo)的稀缺和市場(chǎng)對(duì)其前景的認(rèn)可。

2017年，中公教育營(yíng)收40.3億元，凈利潤(rùn)5.2億元。大大超過(guò)之前A股教育類上市公司10億級(jí)營(yíng)收、1億級(jí)凈利的平均水平。

根據(jù)最新的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2018年的預(yù)計(jì)利潤(rùn)為11億-11.6億元，大幅超過(guò)了借殼重組方案中該年所承諾的業(yè)績(jī)9.3億元。

 

 

之前，中公教育并沒(méi)有被資本市場(chǎng)和公眾熟知。事實(shí)上這家以公職類招錄考試培訓(xùn)見(jiàn)長(zhǎng)并廣泛進(jìn)入職業(yè)技能培訓(xùn)各主要領(lǐng)域的公司，創(chuàng)業(yè)已近20年。公司董事長(zhǎng)李永新1999年從北京大學(xué)政府管理學(xué)院本科畢業(yè)，畢業(yè)即組隊(duì)創(chuàng)業(yè)，中途從未中斷。

中公教育上市時(shí)間相對(duì)較晚，一方面是因?yàn)榕f《民促法》對(duì)營(yíng)利性機(jī)構(gòu)的限制規(guī)定。2016年新《民促法》的頒布，取消了相關(guān)限制，方才為教育類公司的A股上市打開(kāi)了大門，之前大多數(shù)教育公司選擇了海外上市。

另一方面，也與公職類考試市場(chǎng)的全國(guó)范圍“長(zhǎng)尾分布”特征有關(guān)，20年的全國(guó)布點(diǎn)深耕之后，中公教育已經(jīng)形成了行業(yè)領(lǐng)先的全國(guó)直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模。從對(duì)地級(jí)市的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋來(lái)說(shuō)，全國(guó)334個(gè)地級(jí)市中，中公教育覆蓋了319個(gè)，合計(jì)建立了全直營(yíng)的分支機(jī)構(gòu)和學(xué)習(xí)中心619個(gè)，滲透率遠(yuǎn)高于教育行業(yè)其他公司。

借助公職類考試長(zhǎng)期累積形成的全國(guó)渠道、規(guī)模化研發(fā)和快速響應(yīng)系統(tǒng)等優(yōu)勢(shì)，中公教育近年在醫(yī)療、IT培訓(xùn)和財(cái)會(huì)等職業(yè)技能培訓(xùn)領(lǐng)域進(jìn)展迅速，綜合職業(yè)教育公司的布局已經(jīng)清晰可見(jiàn)。

 

 

與A股其他新產(chǎn)業(yè)龍頭橫向?qū)Ρ葋?lái)看，中公教育的業(yè)務(wù)深化迭代的歷程近似于東方財(cái)富網(wǎng)，公司最早也是以考試資訊的門戶網(wǎng)站而命名，隨后不斷創(chuàng)造新的市場(chǎng)，業(yè)務(wù)由輕到重，不拘泥于互聯(lián)網(wǎng)的流量表象，目前的業(yè)務(wù)構(gòu)成與最初的資訊網(wǎng)站相比已經(jīng)判若云泥。

公司廣泛的業(yè)務(wù)渠道網(wǎng)絡(luò)滲透則頗似于溫氏股份。后者創(chuàng)建了一個(gè)開(kāi)放的農(nóng)戶社會(huì)合作網(wǎng)絡(luò)，中公則再較早前就將代理網(wǎng)絡(luò)全部轉(zhuǎn)型為了直營(yíng)。

從規(guī)�；�研發(fā)投入來(lái)說(shuō)，則與藥明康德相近。創(chuàng)業(yè)之初，市場(chǎng)上都是高校兼職名師為主，公司率先開(kāi)始采用專職教師并進(jìn)行專職研發(fā)。2017年，公司專職研發(fā)團(tuán)隊(duì)超過(guò)千人，課程研發(fā)年投入近2億。

在強(qiáng)渠道和重研發(fā)的支撐下，中公教育形成了一套獨(dú)有的經(jīng)營(yíng)快速響應(yīng)機(jī)制。在強(qiáng)調(diào)IT自主開(kāi)發(fā)投入和對(duì)極限運(yùn)營(yíng)速度的追求上，跟順豐控股極其神似。

A股與海外新產(chǎn)業(yè)龍頭對(duì)陣形勢(shì)

既然A股幾乎失去了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，那么美股和港股的大型中國(guó)產(chǎn)業(yè)龍頭基本都是以互聯(lián)網(wǎng)為主，尤其是美股，除了華住和好未來(lái)等少數(shù)公司之外，領(lǐng)先的中概股幾乎都是互聯(lián)網(wǎng)公司。

港股則一直以國(guó)內(nèi)的消費(fèi)類產(chǎn)業(yè)龍頭為主，例如安踏、海底撈、恒大、碧桂園等。因?yàn)椴恢С滞�股不同�?quán)等公司治理的新方式，阿里與港交所遺憾地擦肩而過(guò)。去年才隨著港交所規(guī)則修改，有了小米、美團(tuán)、平安好醫(yī)生、眾安在線和閱文集團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)公司。

 

 

相較而言，A股的新產(chǎn)業(yè)龍頭陣營(yíng)的構(gòu)成更具多樣性。工業(yè)富聯(lián)屬于電子制造業(yè)的全球巨頭，比亞迪在新能源車領(lǐng)域也有一定全球地位，中公教育、分眾傳媒、順豐控股、寧德時(shí)代、藥明康德、視源股份和科大訊飛等則是國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域的新產(chǎn)業(yè)龍頭。互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)較弱，但畢竟還有了市值1600多億的三六零和市值700多億的東方財(cái)富。

 

 

上市公司的產(chǎn)業(yè)多樣性對(duì)資本市場(chǎng)價(jià)值巨大。多樣性即拓展了寬度，讓未來(lái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的其他公司來(lái)上市，也提升了整體發(fā)展的均衡性。

除了多樣性之外，A股新產(chǎn)業(yè)龍頭陣營(yíng)還具有更強(qiáng)的持續(xù)盈利能力。而包括京東、拼多多和美團(tuán)等在內(nèi)的大市值海外上市公司，至今仍在巨虧或在虧損邊緣。雖然資本市場(chǎng)更看重的是未來(lái)，但投資者也不一定有耐心一直等下去。尤其是當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)緊縮之際，海外陣營(yíng)的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯然低于A股陣營(yíng)。

更可喜的是，在過(guò)去兩年中，白馬藍(lán)籌的相對(duì)估值在A股有了大幅抬升，價(jià)值投資逐步成為市場(chǎng)主流，這些新產(chǎn)業(yè)龍頭和之前的藍(lán)籌股一起成為了A股發(fā)展的定海神針和新動(dòng)能。

綜上，A股在新產(chǎn)業(yè)龍頭的競(jìng)賽中不僅沒(méi)有全輸，而且贏面還越來(lái)越大。既然如此，那么去年CDR發(fā)行政策的匆忙出臺(tái)就實(shí)無(wú)必要，與其費(fèi)力去從存量上翻盤，不如在類似中公教育這樣的新產(chǎn)業(yè)龍頭上下功夫。

優(yōu)就業(yè)是中公教育IT培訓(xùn)品牌，致力于培養(yǎng)面向互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的高端人才，以學(xué)員就業(yè)為目的，優(yōu)質(zhì)就業(yè)為宗旨，是一家集互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷師、UI交互設(shè)計(jì)師、Web前端工程師、Java工程師、PHP工程師、SEO優(yōu)化師、SEM競(jìng)價(jià)師、社會(huì)化媒體運(yùn)營(yíng)師、電商運(yùn)營(yíng)師、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品經(jīng)理、Android工程師、iOS工程師、C/C++工程師、軟件測(cè)試工程師、Linux云計(jì)算工程師、Python工程師、大數(shù)據(jù)工程師、Unity開(kāi)發(fā)工程師、AR/VR開(kāi)發(fā)工程師、人工智能開(kāi)發(fā)工程師、網(wǎng)絡(luò)安全工程師、嵌入式開(kāi)發(fā)工程師等課程為一體的IT培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。

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